“英伟达最强挑战者”崩了。
今日，在美股盘前交易中，号称“英伟达最强挑战者”的AI芯片新贵公司Cerebras股价大幅跳水，一度暴跌超14%。消息面上，该公司在最新发布的财报中预计，全年核心经营利润率维持在-28%至-32%区间，加剧了投资者对其盈利前景的担忧情绪。
Cerebras是众多试图挑战市场领导者英伟达的企业之一，于今年5月登陆纳斯达克。上市以来，该公司股价一路下挫，周三美股盘前最新股价较上市首日高点已累计大跌超46%。由此可见，相对于AI芯片故事，市场更看重公司营收增长、盈利改善的确定性路径。
芯片新贵公司大跳水
北京时间6月24日，在美股盘前交易中，AI（人工智能）芯片制造商Cerebras股价大幅跳水，截至发稿，跌幅仍超9%。
消息面上，Cerebras此前发布了其上市以来的首份季度财报，其中显示，一季度实现营收1.934亿美元，同比增长94%，超出分析师平均预期的1.812亿美元；净亏损为1400万美元，较上年同期净亏损2390万美元明显收窄。
分业务来看，Cerebras的硬件业务贡献营收1.106亿美元，同比增长59%，云服务及其他服务贡献营收8280万美元，大幅增长167%。
尽管该公司的营收增长强劲，但盈利前景并不明朗，加剧了投资者对其业绩亏损加剧的担忧情绪。
Cerebras预计，二季度的核心毛利率将从一季度的46.5%大幅收窄至36%～38%；全年核心经营利润率预计维持在-28%至-32%区间，凸显出AI基础设施建设的高昂成本对公司盈利能力的持续侵蚀。预计二季度核心营收将达1.94亿美元，同比增速约88%，高于分析师此前预期的1.777亿美元。
有分析人士指出，仅凭营收超预期已难以支撑股价走高，投资者期待看到公司更清晰的盈利路径。
Cerebras首席财务官Bob Komin表示，一季度业绩凸显了公司面临规模庞大、快速增长的市场机遇，公司将专注于“以需求为步调持续创新，支持增长投资加速，同时有效管理资本结构”。
Bob Komin在财报发布后的电话会议上表示，数据中心空间的匮乏正导致公司从客户那里租回自己的一些系统，并“积极地”扩大自身产能。他表示，这些成本将使今年的利润率下降约10到15个百分点。
在客户合作方面，OpenAI将在未来几年内部署Cerebras公司750兆瓦的高速推理系统。Cerebras公司表示，该协议价值超过200亿美元。
此外，两家公司还联合推出了Codex-Spark，这是一款专为近乎即时编码而设计，并针对交互式工作进行了优化的模型。
Cerebras还表示，公司与亚马逊AWS建立了多年合作关系，将推出一种解耦式推理策略，其中AWS的Trainium3芯片负责预填充，而Cerebras CS-3则负责运行速度极快的推理以进行解码。
AI芯片的故事
从公司股价的表现来看，投资者对Cerebras的“AI芯片故事”并不买账。
上市首日（5月14日），Cerebras股价从185美元发行价跳空至350美元开盘，当日收涨68.15%，报311.07美元。此后股价持续回调，盘前最新股价较上市首日高点已累计下跌超46%。
据公开资料，Cerebras成立于2016年，是一家生产用于AI芯片及其他技术基础设施的公司。
官网显示，Cerebras的股东阵营中包括高通、AMD、台积电等芯片巨头，以及OpenAI联合创始人兼CEO Sam Altman、英特尔CEO陈立武等知名企业家。
Cerebras是众多试图挑战市场领导者英伟达的新兴企业之一，公司首席执行官Andrew Feldman曾表示，Cerebras的硬件运行AI模型的速度比英伟达快得多。
据介绍，该公司的第三代 Cerebras Wafer-Scale Engine（晶圆级引擎）比“先进的”图形处理器大57倍，拥有更多的记忆体和频宽。
Cerebras声称，其最新的Wafer-Scale Engine-3芯片晶体管数量是英伟达B200的19倍，计算能力是后者的28倍。在OpenAI的GPT OSS 120B数据集上，搭载该芯片的Cerebras Inference云平台运算速度超过3000 token/s，比目前行业领先的GPU云平台快15倍。
OpenAI联合创始人兼总裁Greg Brockman 此前在一封电子邮件中写道：“独家使用Cerebras硬件，将使OpenAI在硬件方面比谷歌拥有压倒性优势。”
摩根士丹利在6月初发布的报告中，给予Cerebras“增持”评级及目标价250美元，认为随着AI工作负载越来越偏向推理，市场对高速、低延迟推理需求正快速上升。摩根士丹利形容，Cerebras是投资AI处理器公司的独特机会，并在相关类别相对英伟达具有先发优势。
在最新财报发布后，摩根士丹利将Cerebras目标股价从250美元上调至273美元。
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